上游产业链相关个股盘点

（1）一线锂业公司

赣锋锂业（002460）

赣锋锂业是无可争议的锂业龙头，原料来源全面，国内、国外、盐湖、矿石、锂黏土均有所涉及。目前赣锋锂业的氢氧化锂产能已超越美国雅宝(ALB) 跃升为全球第一，在氢氧化锂生产上有着巨大的成本优势，其碳酸锂产能也是全国第一。

天齐锂业（002466）

天齐锂业拥有全世界最优质的锂矿资源。于2013年3月以合计52.24亿元完成对澳大利亚泰利森锂业100%股权的收购（泰利森是全球最大的固体锂矿生产商，占全球锂辉石矿供应量的2/3）。收购泰利森后，天齐锂业又于2018年5月，以40.66亿美元并购智利SQM23.77%的股权成为第二大股东（SQM拥有全球最优质盐湖 Atacama 盐湖的开采权），其中自有资金仅3.5亿美元。几次”蛇吞象”式的收购也给天齐锂业带来巨大的财务压力，随着进入18-20年锂价下行周期，天齐锂业也陷入债务危机，直到2020年底引入战投IGO加上行业景气度上升，目前经营有所好转。

（2）二线锂业公司

雅化集团（002497）

雅化集团以民爆为传统业务，于2013年进入锂产业，先后控制了四川国锂37.25%的股权和兴晟锂业，国锂旗下的德鑫矿业控制的李家沟锂辉石矿是亚洲最大的锂矿之一，目前锂行业营收占比20.73%。2020年12月底，特斯拉与雅化集团签订五年采购价值总计6.3亿-8.8亿美元的电池级氢氧化锂产品，进入特斯拉供应链。

盛新锂能（002240）

盛新锂能前身为威华股份，成立之初的主营为中/高密度纤维板，随着 2016 年公司增资控股致远锂业，将业务布局延伸至锂盐和稀土等新能源材料业务，并于2020 年 9 月公司出售人造板业务，目前已聚焦于锂盐业务，营收占比50.85%。

融捷股份（002192）

融捷股份前身为路翔股份，现已完全剥离原沥青业务，布局锂电全产业链。在上游环节公司拥有优质甲基卡锂矿，且融捷股份是比亚迪的关联方，实控人为吕向阳，在新能源锂电产业链上游的一系列布局有望与比亚迪整车产业链形成协同对接。

川能动力（000155）

川能动力于 2016 年进行破产重组，大股东变更为四川能投，明确未来两年将拓展锂电领域。2020 年 11 月公司公告，拟现金 9.27 亿元收购能投锂业 62.75%股权，拥有金川县李家沟锂辉石矿采矿权，目前公司新能源业务营收占比58.61%。

天华超净：旗下天宜锂业目前有2万吨氢氧化锂产能，尚有2.5万吨电池级氢氧化锂项目正在建设中，与宁德时代有合作协议，但在2020年报中新能源相关业务仍未有主营占比披露。

（3）锂云母提锂技术路线

江特电机（002176）

江特电机目前有3万吨碳酸锂产能，以及1万吨氢氧化锂(在建)和0.5万吨碳酸锂(在建)。主营为特种电机，目前碳酸锂销售营收占比仅6.75%。

永兴材料（002756）

永兴材料和宜春市矿业公司共同拥有花锂矿业股权，拥有利用锂云母制备电池级碳酸锂方法的专利技术。目前已达产的有年产1万吨电池级碳酸锂项目，锂矿采选及锂盐制造营收占比较低仅为6.17%，主营仍是特钢业务。

（4）盐湖提锂技术路线

科达制造（600499）

科达制造持有48.58%股权的蓝科锂业是第一大盐湖提锂生产商，国内盐湖储量第一。年产能1.36万吨碳酸锂，2021年将新增2万吨产能，目前锂电材料营收占比5.88%。

藏格控股（000408）

拥有察尔汗盐湖东矿区 724.35 平方公里的采矿权证，年产能 1万吨碳酸锂，营收占比3.34%。

西藏矿业（000762）

扎布耶盐湖储量折合为碳酸锂有184万吨，年产能 8628吨锂精矿，锂类产品营收占比5.81%。

西藏城投（600773）

龙木措和结则盐湖合计储量折合碳酸锂390万吨，西藏城投占41%，规划产能5000吨。

（5）钴、镍核心公司

洛阳钼业（603993）

洛阳钼业通过收购的方式，分别于2016年和2020年买下了自由港在刚果（金）的两大铜钴矿TFM和Kisanfu，权益钴金属储量大幅增加至 493.5 万吨，有望超过国际巨头嘉能可，成为铜钴金属细分行业龙头，为国内新能源行业发展储备充足的战略资源。

华友钴业（603799）

虽然洛阳钼业的钴矿储量最多，但从公司质地角度出发，华友钴业才是市场公认的钴业龙头。华友钴业的增长逻辑在于理解其利润增长并非来自镍、钴价格的弹性，而是其从镍钴资源到正极前驱体材料的一体化打通带来的优势壁垒，成本控制能力优秀，弱化了价格周期对业绩的周期性影响，使得其在行业中成长性最为确定，可享受高市场预期带来的高估值。

寒锐钴业（300618）

相较之下，寒锐钴业的业绩更依赖于铜价和钴价的波动，周期性较强

中游相关个股盘点

（1）三元前驱体

格林美（002340）

格林美2020年有13万吨三元前驱体年产能。另外格林美率先攻克了高镍NCA&NCM811前驱体与单晶前驱体制造技术，并大规模产业化，高端前驱体产品合计销售占总出货量的75%以上，产品主要供应三星、宁德时代和容百科技。

中伟股份（300919）

截止2020年年报，中伟股份已有约11万吨/年的三元前驱体产能，2.5万吨/年四氧化三钴产能，市场占有率约为18%。下游客户主要有LG化学、容百科技等。

华友钴业（603799）

华友钴业在从传统资源型企业向成长型材料企业转变进展迅速，今年5月，华友钴业宣布向杭州鸿源购买其持有的巴莫科技38.62%的股权，巴莫在高镍正极领域市占率位居国内第二，2020年市占率36%，仅次于容百科技。6月又准备发行可转债募资76亿用于高镍正极和三元前驱体的建设，预计在2023年可以建成。

湘潭电化（002125）

锰酸锂是三元正极必不可少的材料之一，湘潭电化凭借在锰系材料领域的多年积累，锰酸锂和高纯硫酸锰产品成本控制优秀。同时在磷酸铁锂正极上也有所布局，参股公司裕能新能源主营磷酸铁锂正极材料。

（2）三元正极

当升科技（300073）

国内锂电传统正极材料龙头企业。全球前十大锂电巨头均是公司客户。锂电池产品应用最广，在出口方面，连续两年成为国内动力多元材料出口量占比第一的企业。但其在高镍三元正极方向上的进展较慢。

容百科技（688005）

容百科技目前是国内唯一的一家高镍三元正极材料量产达500吨以上的隐形冠军。规划募投6万吨/年三元正极材料前驱体生产线，供应自身内部正极材料生产。

厦门钨业（600549）

主业钨业拖累业绩，营收占比已经越来越少，凭借子公司厦钨新能，其主营已经变成三元电池正极材料，分拆厦钨新能至科创板上市已经顺利过会。

（3）磷酸铁锂

德方纳米（300769）

主营纳米磷酸铁锂正极材料，为行业内龙头企业。公司深度绑定宁德时代，为宁德铁锂主供，占宁德需求超 50%，并且独家供应亿纬锂能，今年正式供货比亚迪。

龙蟠科技（603906）

收购贝特瑞磷酸铁锂业务，目前合计产能约3.2万吨/年。

中核钛白（002145）

除了传统龙头，一堆搞钛白粉的化工企业也开始涉足磷酸铁锂正极领域。由于钛白粉生产过程中产生的废酸、硫酸亚铁可成为磷酸铁锂的生产材料，因此钛白粉企业生产铁锂正极有天然的成本优势。钛白粉老二中核钛白在磷酸铁锂扩产上十分激进，公告了50万吨的产能规划，势有要争夺磷酸铁锂老大的架势。

（4）隔膜

恩捷股份（002812）

恩捷股份自2018年收购上海恩捷之后便作为国内最大的动力锂电池隔膜生产企业，是隔膜行业内无可争议的龙头企业，在国内湿法隔膜领域市占率为44%，全球市占率为15%。也是全球出货量最大的锂电池隔膜供应商，已经进入松下、三星、LG化学、宁德时代、比亚迪等国内锂电巨头供应链，产能达到23亿平方米，产能规模位居全球第一。

星源材质（300568）

国内干法隔膜龙头，目前在从干法转型湿法，国内市占率约为20%，更具有增长弹性。

中材科技（002080）

具备 5-20μm 湿法隔膜及各类涂覆隔膜产品产能，目前营收占比3.08%。

（5）石墨负极

贝特瑞（835185）

贝特瑞作为新三板一哥，在新能源材料产业链几乎全面布局，但为了聚焦负极和高镍三元正极业务，把磷酸铁锂正极业务卖给了龙蟠科技，目前有负极产能13.3万吨/年。

璞泰来（603659）

公司专注在锂电池上游的核心材料和工艺设备的核心研发，始终瞄准中高端市场，最终璞泰来快速获得市场，短时间打进高端客户市场，获得了包括ATL、宁德时代、比亚迪、三星、LG化学等大客户的认可。

杉杉股份（600884）

杉杉股份全面布局锂电材料板块，负极、正极、电解液全面发展。公司在全国拥有六处负极生产基地，已建成产能15.40 万吨/年，出货量仅次于贝特瑞，位列行业第二。

中科电气（300035）

中科电气是快速发展的负极新星，相继在 2017 年和2018 年并购星城石墨、 格瑞特，成功进入锂电池负极材料领域。近年在负极领域持续扩张，合作客户有比亚迪、宁德时代等，此外还成功开拓蜂巢能源、瑞浦能源等快速崛起的动力企业。

（6）铜箔

嘉元科技（688388）

嘉元科技从事各类高性能电解铜箔的研产销，主打产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔。目前，公司已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商，占领了锂离子电池用高档电子铜箔35%以上市场份额。

诺德股份（600110）

锂电铜箔龙头之一，2020年底公司铜箔总产能为 4.3 万吨，其中锂电箔 3.5 万吨。与宁德时代、比亚迪、LG 化学等主流锂电池企业有持续稳定的合作关系。

（7）碳纳米管

天奈科技（688116）

天奈科技是全球碳纳米管龙头。导电剂是锂电池的关键辅材，与正负极材料混合用于生产电极极片，而碳纳米管在锂电池领域由于其导电性能优异，添加量小，阻抗低等优势，有望加速替代传统导电剂。公司客户涵盖比亚迪、宁德时代等国内一流锂电池生产企业。

（8）电解液

天赐材料（002709）

天赐材料是电解液龙头企业，电解液业务规模全球第一。2011年便成功自产晶体六氟磷酸锂，目前六氟磷酸锂产能全国最高，供给自身电解液生产，早期一体化优势显著。6月19日公司公告拟投资大幅扩产15万吨液体六氟与6万吨双氟磺酰亚胺（HFSI是生产 LiFSI 的中间原料），巩固其龙头地位。

多氟多（002407）

多氟多的六氟磷酸锂产能主要是供给国内主流电解液生产厂商，现有六氟磷酸锂产能1万吨，今年下半年可以达到1.5万吨，同时稳定出口韩国、日本等国外市场。与云天化合作成立合资公司，依托云天化磷肥副产氟硅资源优势，拟投建5000吨/年六氟磷酸锂，规划2022年建成。

天际股份（002759）

天际股份拥有8160吨的六氟磷酸锂产能，目前六氟磷酸锂的营收占比已经高达51.31%，规划与第二大股东新华化工共同投产1万吨六氟磷酸锂项目。

永太科技（002326）

永太科技是国内领先氟精细化学品生产商之一，有含氟医药、农药与新能源材料三大板块布局。除了布局电解液溶质六氟磷酸锂，公司还有布局电解液添加剂VC，VC 的技术和专利壁垒也极高，目前市场价格已经达到27万元/吨，较去年均价15万元上涨80%，预计2021 年底公司 VC和六氟产能有望分别达到 3000 吨和8000吨，同时在今年6月公告了扩产20000吨六氟磷酸锂和1200吨相关添加剂的规划。

石大胜华（603026）

石大胜华为电池级溶剂行业龙头企业，原为中国石油大学校办企业，掌握溶剂上游环氧丙烷原料，逐步从传统基础化工向新能源业务转型，向全产业链布局，目前有电池级溶剂6万吨/年，六氟磷酸锂2000吨/年产能。

新宙邦（300037）

新宙邦的电解液市占率仅此于天赐材料，但由于其自身尚未有六氟磷酸锂产能，主要通过外购形式获取，可能导致其生产成本急剧上升。目前新宙邦公告的投资方向主要为电解液添加剂，规划建设5.9万吨锂电添加剂项目。

江苏国泰（002091）

江苏国泰生产锂离子电池电解液及硅烷偶联剂，电解液市占率排名前列，但公司同样没有自产六氟磷酸锂。且其主业仍是供应链服务，化工新能源业务占比仅6.03%

锂电池相关个股盘点

宁德时代（300750）

全球动力锂电池老大，近日市值已超越五粮液成为新的”深市一哥”。4月公告计划对产业链优质上市公司投资不超过190亿，准备进行垂直一体化布局打造一方电池王国，目前通过直接或间接参股的上游材料企业已经超过20家，涉及领域包括锂、钴、镍，碳酸锂/氢氧化锂、正负极材料、电解液及添加剂等。

比亚迪（002594）

比亚迪是做电池起家的企业，2003年就成长为全球第二大充电电池生产商，2005年就成功生产了磷酸铁锂动力电池。比亚迪很早就开始布局全产业链，具备100%自主研发和生产能力。

国轩高科（002074）

国轩高科是主要以磷酸铁锂技术路线为主的动力电池生产企业，在国内企业中排在行业第三，属于动力电池的第二梯队企业。技术过硬，在电池能量密度上不断突破的同时，对产业链的布局也非常深入，除了中游四大材料，还开展了电池循环回收业务。

亿纬锂能（300014）

亿纬锂能参股了电子烟设备制造商思摩尔国际股权，这些年同样一直专注于锂电池的创新发展，锂亚电池居世界前列。同为二线电池厂，亿纬锂能选择与贝特瑞、德方纳米、华友钴业等材料龙头成立合资公司拓展上游产业链。

蔚蓝锂芯（002245）

原澳洋顺昌，2016年收购江苏绿伟锂能有限公司 47.06%股权切入锂电行业。从2019年开始，其主业开始偏向为电动工具用的小型动力电池。

先导智能（300450）

先导智能为中国锂电设备龙头企业，可提供前端到后端一体化的锂电池整线设备。且先导智能已与宁德时代深度绑定，于今年6月通过增发引入宁德时代作为战略投资者，宁德时代成为第二大股东持有7.15%的股份。

杭可科技（688006）

杭可科技是锂电后端设备领先企业，客户有三星、韩国LG、比亚迪等国内外知名锂电池制造商。

赢合科技（300457）

背靠大股东上海电气，由锂电核心生产前端和中端设备延伸至后端组装和检测，2020 年与 CATL、比亚迪、LG 化学等国内外一流企业陆续签订锂电设备订单，新签锂电订单合计超过 33 亿元，增长确定性提升。

先惠技术（688155）

主营新能源车智能制造装备，是目前少数直接为欧洲当地主要汽车品牌提供动力电池包生产线的中国企业。

六、下游：新能源汽车关键部件及整车制造

1、电驱系统和智能电控系统

新能源电驱系统类似于燃油汽车中“发动机+电控单元+变速箱”的作用，对新能源汽车整车的动力性、经济性、舒适性、安全性具有重要影响，是新能源汽车的重要零部件。

而电控系统是电动汽车的总控制台，如同“电动汽车的大脑”，它的发挥决定了电动汽车的能耗、排放、动力性、操控性、舒适性等主要性能指标。

二者都属于新能源汽车电子产业链的一环，目前国内电驱和电控系统市场竞争格局较为分散，行业竞争仍然激烈，不存在绝对的龙头

机构、基金队伍的迅猛壮大、北向资金、QFLL、香港中央结算公司、社保、保险、公募基金、私募基金的积极参与，改变了股市的生存状态！原有的投资理念、投资方法、投资标的……都发生了根本性的变化！除跟仓北向资金外，对我国社保基金所持股票特别看好；社保基金所持股票应该成为价值投资的首选标的、成为中长线买家的大爱！A股最牛莫过于香港中央结算公司、社保......

北向资金在明处，普通投资者在暗处！

我们主要看：

1、北向资金“持股数”的变化

2、看持流通股“占比”的变化

3、并对照基金持股……

掌握机构数据，才能“跟庄”，才能做个“明白人”！

在择时这个问题上，不要市场有点风吹草动就开始纠结要怎么操作，一动不如一静。

基金补仓有技巧

买基金被套，投资者会想在底部加仓，“逢低加仓”是投资中很常见的操作之一，它的原理就是当相关投资标的经过一定下跌后，以一个比较低的价格买入，这样做可以降低投资成本，可以更快解套、扭亏为盈。这个方法说起来简单，但找到那个“低”点却不容易，什么样的“低”才算是低呢？又该如何加仓呢？

　　需要说明的是，所谓的“低点”从来不是精确的一个点位、一个价格，就像我们说“底部”从来不是某个特定的位置，而是一个区间，在这个区间中，下跌的幅度和下跌的可能性都会比较有限。这里我们提供几个寻找“低”位的方法。

　　一、如何判断基金处于低位？

　　1、估值指标

可以看市场主流指数是不是处于近期相对较低的位置。这说明目前整个市场都“比较便宜”，这个时候加仓，整体能分散长期投资中的短期市场波动风险、降低投入的成本。可以以主流的大盘指数“上证指数”、“沪深300”等指数作为参考；如果买的是某行业主题基金，可以以具体那个行业的指数作为参考。

但是低估区域和底部是完全不同的两回事。底部是一个点，低估是一个区域，很多基金到了低估区域仍旧会跌，而市场反转的时候，有些基金刚进入低估区域就涨起来了。

　　低估区域相当于鱼头，正常估值区域相当于鱼腹，高估区域相当于鱼尾。理想的投资是我们只需要把鱼头和鱼腹给吃了，至于到达高估区域开始吃鱼尾的时候就且吃且谨慎。

　　2、基金回撤指标

回撤就是在一段时间内，基金净值最高点到最低点之间的波幅，一般看看3-5年内的最大回撤率。

这个方法适用于有长期业绩可以参考、经历过完整牛熊市、基金经理稳定的优秀主动基金。许多优秀基金经理在熊市经历较大回撤后依然能在一段时间后创出净值新高。

对投资风格稳定的基金经理，利用回撤来做基金的买点参考，是有价值的，但是具体回撤比例并没有确定标准，不同基金经理之间的风控能力差异较大。另外回撤参考上，也要注意自己的回撤承受能力，如果你承受能力比较低，就不适合去买那些回撤大的基金。

　　3、市场情绪指标

　　另外，我们也可以根据一些市场情绪指标，判断市场整体是否处于低位，比如成交量、基金发行规模。

当市场整体成交量回落，说明热度降下来，风险总在认生鼎沸时，机会总在无人问津处，这个时候补仓成功的概率也较大。

其次，基金的每月发行规模也是反映市场情绪的指标。数据显示，基金单月发行规模和中证全指的走势具有正相关性，所以一旦基金单月发行规模创了阶段性高点，全市场很快就见顶了，而基金发行规模骤降，市场也就接近底部区域了。

　　二、理性判断后再补仓

然而，基金跌了是否应该补仓并不能一概而论。市场行情随时波动，我们无法预测阶段性的底部。补仓的好处是降低持仓成本，上涨时更易回本，但同样，补仓会增大持仓资金，一旦继续下跌，资产的损失也会更严重。如果盲目加仓，有时反而会使亏损的绝对值增大，这显然得不偿失。

　　所以在考虑要不要加仓时，有几点很重要：

第一，你是否看好手里的基金和基金经理？基金是适合长期的投资品种，所以要问问自己，选择基金是人云亦云，还是经过自己思考后的结果。建议从长期的角度去判断基金好坏，比如参考每年的年化收益，能排在同类前1/2，前1/3的产品都是值得我们关注和跟踪的。

第二，你对后市看好吗？虽然基金投资不要求具备太专业的知识，但我们至少要能够对当前市场处于高估还是低估区域有一个基础判断，在相对低估阶段进场能增加盈利的概率。因此，基金补仓的大前提是看好后市，只有我们预期市场之后会上涨时，才应在下跌时进行买入操作。

第三，你的风险承受能力如何？投资基金长期来看赔钱的概率较小，但毕竟投资中风险和收益是相辅相成的。要知道，加仓以后并不是就能立即赚钱，也会存在继续下跌的可能。但是只要选对基金，时间就是我们的朋友。持有时间越长，盈利概率也越大。

由此可见，是否选择加仓，归根结底取决于我们对市场的判断，对所持有产品的信心，以及自身的风险承受能力。越跌越补的前提是对标的有非常细致的研究，确信其未来能够涨回来，并且你的资金经得起较长时间的“套牢”。

　　震荡市中跌了可以加仓，但如果趋势明显变坏，及时止损清仓或许是更明智的选择。

　　三、如何正确补仓？

1、确定补仓哪一只基金

投资者在进行补仓时，要重点关注基金产品的以往业绩，分析基金产品的未来收益，要选择那些历史业绩优异且具有良好成长性的基金产品，择优补仓。切勿盲目补仓，否则，选择运作不好的基金，不但不能起到解套的目的，反而还可越补越差，作茧自缚。

　　或者市场整体处于低位，可对组合进行整体补仓。补仓的时候，同样可以注意投资组合的配置，根据个人的资产状况和风险承受能力，合理搭配各种基金的投资比例，避免投资的同质化。

2、制定补仓计划

　　首先，我们需要对基金的下跌空间和时间作出主观的评估，虽然未必正确，但可以指导我们的操作。

例如，对于今年年初这轮市场调整，如果我们认为市场调整的幅度在30%以内，时间跨度在3个月，我们就可以据此设定补仓计划。

　　根据时间：我们可以将拟补仓的最大本金分为3份，每月投资一份，类似于基金定投的方法进行补仓。

　　根据空间：我们可以将拟补仓最大本金分为3份，每下跌10%补仓一份资金。

当然，这些判断很可能和市场预判有很大差异，但确定一个明确的计划，可以极大的增强信心，同时避免情绪化的追涨杀跌，胡乱操作。

以上是根据平均分配资金的方法进行补仓，我们也可以使用正金字塔买入补仓法：投资中应在低价位时买进较大数量，在价位上升时，买进数量逐渐减少，从而降低投资风险。

　　3、执行补仓计划并退出

历史经验表明，A股快速下跌后，虽然有可能快速反弹创新高(如2020年3月)，但也很可能弱势震荡整固(如2021年3月)，也可能阶梯式走弱(如2018年)。对于A股这种周期性较强的市场，资金和情绪驱动的正反馈效果比较强。所以保持好投资心态的关键是不预测市场，而是做好应对。

补仓的主要目的，是缩短回本的时间，而不是简单的增加投入的本金，补仓目的如果实现了，就可以适时的退出补仓部分的资金。从而为未来的变化预留子弹。

　　最后，我们总结了补仓的一般技巧速记：

　　补仓优质基金，不补垃圾个股；

　　补仓大跌基金，不补小幅波动；

　　补仓熟悉基金，不补不熟基金；

补仓企稳基金，不补下跌过程；

　　分批补仓基金，谨慎一次补满；

　　金字塔形投资，切勿高位补仓；

　　补仓前要计划，执行时要坚决；

　　补仓后要耐心，等待时要坚持；

　　反弹后要减仓，底仓部分不动。

如何进行基金补仓

通过在下跌过程中挑选时点进行补仓操作，可以摊低平均持有成本，从而在净值上升过程中加快回本速度。如果仓位不高、手上有充足的“弹药”，可以采取此方法，不过，想运用此种方式提前解套，需要注意每次加仓的金额比例，建议点位越低加仓金额越多，或者等比例逐步加仓。如果加仓金额比此前的买入金额少很多的话，无法起到很好的效果。

　　01点清弹药分批进场

补仓要先想好用于补仓投入的总金额，根据自身实际情况做好合理的补仓预算，千万不要“贪便宜”把身边全部资金拿去补仓。投资有风险，如果不巧补在“半山腰”市场继续下跌，而又碰到急需资金的情况，就很尴尬。确定好可以补仓的资金后，建议把资金平均分配为5-6份，根据市场表现分批进场，多几次“机会”进行操作，降低风险。

　　02选择补仓目标

风险承受能力较高的投资者，补仓可以选择股票型基金与混合型基金，其中股票型基金虽然能够获得较高的收益但是风险相对较大，而在震荡市中混合型基金相对更有优势，因为其仓位配比较为灵活。股票型基金80%以上资产必须配置与股票，混合型基金、特别是灵活配置混合型基金凭借0-95%的仓位，更加容易做到“进可攻退可守”。加以基金经理的专业操作，有望在力争控制回撤的同时获得较好收益。

03确定补仓方法

　　补仓急不得，许多投资者一看到市场回调就认为补仓的机会来了，在没有指标参考的情况下，如同股神附体凭借着自己的经验掐指一算就加仓了，最终的结局往往不是很美好。

首先，你要知道为一支基金补仓的前提条件：你选择的基金没有问题，其业绩不会长期表现很差或是几乎没有起伏；在你买入时，就已考虑了未来加仓和补仓的可能，并且对资金进行了充分的计划。

在以上前提下，你才应该开始考虑如何在下跌行情中进行基金补仓。

　　其次，补仓的时机和金额很重要。下面讲两个比较实用的补仓法则：

　　金字塔加仓法

　　这里就主要说金字塔买入法，投资中应在低价位时买进较大数量，在价位上升时，买进数量逐渐减少，从而降低投资风险。

这个方法对于现金量大的投资者具备优势，如果拥有源源不断的现金流，就能最大程度降低持仓成本，适合于每月都有进账结余的投资者，不过在单边上行市场中也会造成大量现金闲置的可能。

　　定比例补仓法

投资不是赌博，对于广大普通投资者来说，除了靠感觉以外，可以以持仓成本为基准，为基金设立涨跌阈值进行补仓。比较简单的操作方法就是，按照比例，纪律加仓，即当总持仓收益率跌至目标值时，根据固定的加仓比例进行加仓，比如每次加仓金额都是初期投入金额的10%。

这里需要注意的是跌幅目标值的设置，如果设置的偏大，会有错过下跌时摊低成本的风险、以及后期备用现金投不出去的尴尬；如果跌幅过小，加仓过于频繁，又会遇到“断粮”的尴尬。加仓金额比例的设置也要注意，不宜太低，否则难见明显效果。投资者还需要将自身投资条件、基金与市场三方面结合考虑。

　　对于大幅波动的市场，你需要知道

　　01不要想着一次抄底

华尔街有句谚语：“你不可能用手接住天上掉下的飞刀”，说的就是抄底比接空中的飞刀都难。所以不要听信那种“市场已经到底，大家全仓进入”之类的言论，更不要听信网上一些专业能力有限、来路不明的所谓投资大师做的“预测”。没有人能够清晰预测到市场底部究竟在哪，也没有人能够预测市场具体何时到达底部。我们只能根据历史数据和基本面的情况判断出相对低位。所以补仓一定要分批进入，只要我们几次补仓的平均成本较低，补仓就是卓有成效的。

　　02补仓有风险，做好心理准备

补仓也有可能会补在半山腰上，我们补仓之前要做好充足的心理准备，补仓之后，市场出现进一步下行也不要惊慌，毕竟相对低点补仓，已经拉低了自己整体的持仓成本，市场反弹的时候会更容易实现盈利。

　　03短期上涨，不要急于抛售

一般的偏股型基金、混合型基金的短期赎回费都比较高，如果基金的持有期小于7天，赎回的费率高达1.5%。所以投资者在市场短期上涨之后马上抛售，并不是一个明智的选择。在上涨空间不大的情况下，短期抛售甚至会带来负的收益。毕竟基金是长期理财的工具，我们在相对低点做补仓操作是为了降低基金投资的持有成本，以便更好在市场上升期收获价值，并不是为了炒作。而且基金持有时间越长，赎回费用越低，不少基金持有超过两年就不需要支付赎回费了。长期布局，价值投资才是我们投资基金应有的态度和策略。

因此，单笔加仓需要考虑市场总体跌幅和定投基金收益率的跌幅，制定严格的补仓纪律。比如每下跌5%或者10%加仓一次，直至把手里资金用完。或者每月定投规定只加仓一次，加仓后即使再次出现下跌也不补仓，直到下一次定投时间。这样可以控制加仓的次数，防止股市一路下跌，越加越跌的情况出现。

其实每次大跌之后回头看，都是市场给我们挖的“黄金坑”。面对市场暴跌，我们要做的很简单：做好基金去芜存菁，严格执行基金定投或者补仓计划，剩下的就交给时间。

普通股票型基金指数和沪深300对比发现，趋势总是在震荡中不断上行的，分批进场才是比较理性的玩法，一定要留足弹药，不然想加仓但是仓位已经满了也很影响心情。

优雅地进行补仓？不妨看看这三招：

　　1、均等补仓法

　　正所谓“鸡蛋不要放进一个篮子里”，不仅要分散投资，还要分散资金。

在建立底仓之后，可以把剩余的资金划分为几个等份，再设置个目标值，当持仓的收益率低于目标值时，按照比例，指定加仓。

　　例如，某基金连续几天净值下跌超过10%的时候，可以加仓30%，以此类推，直到用完比例资金。(数值仅作为举例，不作为投资建议)

这里还需要注意目标值的设定。

　　如果设置的幅度太小，加仓就会过于频繁，不利于在震荡行情中抵御风险，反而有可能因为没有加仓资金错失机会；如果设置的幅度过大，加仓次数自然减少，到最后可能储备的资金没有用完，不利于平滑成本。

每个人设定的目标值可能都不同，需要根据资金的情况，持有的时间，自身的风险对抗能力以及基金的特点来进行合理判断。

　　2、金字塔补仓法

该方法是比例加仓的升级版。正如金字塔的形状由大到小，基金的跌幅和加仓的比例也相应由大到小。

可以将准备加仓资金设置4份，1:2:3:4的比例。再设置跌幅比例区间，比如下跌10%，加仓10%，下跌20%，加仓20%，以此类推。在低位加入大比例的资金，在反弹时就减少买入数量，有利于平滑投资成本。(数值仅作为举例，不作为投资建议)

　　3、网格补仓法

　　选好基金后，以初始仓位为基准，根据涨跌幅设置好不同的网格密度，上涨达到网格线分批止盈，下跌达到网格线逐步加仓。

但要注意设置好网格密度，不要过分密集，比如上涨达到5%就赎回，下跌达到3%就加仓重仓，这样不仅不利于分散成本，还容易空转手续费。

当然，市场总是一条波动向上的曲线，要获取长期的投资回报，并不用一定买在最低点。掌握加仓的方法很重要，但更重要的还是以深入分析为工具，选择长期看好的优质基金和优秀基金经理，坚持定投或者逢低加仓，再配合适当的投资方法，等待时间的成长。