2023 年 3 月 8 日海泰新光（688677）发布公告称公司于 2023 年 2 月 24 日进行路演，银华基金管理股份有限公司方建、东方证券股份李峰、方正证券股份孙荡、广州市玄元廖仕超、广州香元私募证券投资管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 黄炳杰、海南果实私募 ) 程振江、杭州汇升熊文说 徐凌、泓德于浩成、华菱津杉 ( 天津 ) 李锦涛、华泰证券 ( 上海 ) 王腾蛟、鲸域 ( 上海 ) 万巍、Anatole Investment Management Limitedxuelong、农银人寿赵晶、青岛韬观王淑蓉、厦门金恒宇林彦宏、上海丹羿投资管理合伙企业 ( 普通合伙 ) 冒小康、上海高毅合伙企业 ( 有限合伙 ) 冯鹏 刘慧敏、上海光大证券江俊晨、上海海通证券卢煜、上海健顺张成钰、上海瓴仁私募合伙企业 ( 有限合伙 ) 刘竞、上海世诚姚文峰、CSFG International Asset Management Limited ) Vicky、上海思晔袁婷婷、上海斯米克材料科技傅子平、上海汐泰林恒、上海正心谷谢博涛、深圳安瑞置业顾问饶去非、深圳菁英时代股份吴小红、深圳市红筹葛云霄、深圳悟空方海燕、深圳正圆钟晓琳、泰康养老孙言、SCHONFELD STRATEGIC ADVISORS ( SINGAPORE 方微微、西藏合众易晟投资管理 ) 张丽萍、西藏源乘蔡振宇、相聚邓巧、新华股份刘婷、银河鲍武斌、远信 ( 珠海 ) 私募叶铮、中国人保解骄阳、中信建投研究所吴海燕、中信建投资管 ) 鲍冲、中信证券股份刘将超、Taikang Asset Management ( HK ) 刘勍、北京泓澄赵楠、北京水印孙梦桥、北京天时开元股权王建伟、大成王晶晶 魏庆国参与。

具体内容如下：

问：2022 年镜体的发货数量以及 2023 年预计发货数量？

答：相对与 2021 年，2022 年镜体的发货数量有较大增长，包括国外发货数量和国内发货数量都增长明显，这也从公司 2022 年的业绩上体现了出来。从目前的市场需求来看，2023 年的销售数量预计也会稳步增长，一方面是 2022 年上市新品的持续销售，另一方面是 2023 年公司会推出腹腔镜以外的其他镜体产品。不过，市场也存在一定的不确定性，2023 年的情况还需要一定的时间才能判断得更加准确。

问：2022 年美国客户内窥镜增速以及 2023 年的预期？

答：美国客户在 2022 年的内窥镜业务有不错的增长，增速达到百分之十几。从目前的市场需求来看，2023 年也会保持一个稳步增长的态势。另外，公司与客户在中国的公司在 2022 年底开始了针对中国市场的业务合作，相信会为双方带来更多的业务增量。

问：整机业务目前的策略和销售情况？

答：在产品方面，公司第一代 4K 荧光摄像系统 700-C 于去年完成注册，搭配已经拿证的内窥镜和光源形成了第一代整机系统，主要用于先期投放市场与医院进行试用、产品打磨以及互动，目前效果良好。第一代除雾系统已经获批产品注册，很快可以取得生产许可，接下去会将除雾系统投放到临床。公司第二代 4K 荧光系统和除雾系统目前已经完成开发，进入到注册检验，第二代产品在性能上有所提升，会作为公司主打产品在市场销售。在销售方面，公司除了自有渠道进行销售外，还与中国史赛克合作，通过他们的渠道进行销售。目前已经基于第一代产品开展了销售，销售情况符合公司预期。

问：光源模组和镜体未来的增量？

答：光源模组的数量基本对应到整机数量，从目前的市场需求来看，光源模组的数量预计会稳步增长，一方面是客户的市场销售状况良好，另一方面是今年公司会推出新一代光源模组。镜体方面的情况可见问题 1 中的复。

问：内窥镜上面有什么核心零部件从国外进口？

答：内窥镜的主要材料分为光学材料、机械材料和电子材料三类，光学和机械类材料都有部分从国外进口，这些进口材料在国内都有可替代的，但在品质的稳定性上进口材料更优。在电子材料方面的，有些图像处理方面的芯片如 CMOS 和 FPG 目前国内还没有可替代的，只能从国外进口。

问：掌静脉仪和新能源汽车企业的合作进展？

答：这一场景的合作还在进行商谈中，原来是集中于高端线，现在公司正在开发一些价格较为亲民的消费级别产品。

问：显微镜产品是否已经开始出货？

答：目前已经开始持续小批量出货。

海泰新光（688677）主营业务：从事医用光学成像器械的研发、制造、销售和服务 , 致力于光学技术和数字图像技术的创新应用 , 为临床医学、精密光学等领域提供优质的、有开创性的产品和服务

海泰新光 2022 三季报显示，公司主营收入 3.4 亿元，同比上升 55.77%；归母净利润 1.4 亿元，同比上升 52.51%；扣非净利润 1.29 亿元，同比上升 81.77%；其中 2022 年第三季度，公司单季度主营收入 1.43 亿元，同比上升 73.88%；单季度归母净利润 6000.79 万元，同比上升 82.37%；单季度扣非净利润 5620.82 万元，同比上升 95.68%；负债率 9.67%，投资收益 434.76 万元，财务费用 -1310.79 万元，毛利率 65.66%。

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 139.08。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 3105.36 万，融资余额减少；融券净流出 6195.39 万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海泰新光（688677）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标 3.5 星，好价格指标 2 星，综合指标 2.5 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）

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